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对于赞助世界杯，海信方面6月21日对新京报记者表示，已提前收割世界杯利好。借2018俄罗斯世界杯官方赞助商身份加持，4月份海信电视的市场零售量和零售额再次占据第一，其中零售额占比更是达到19.76%，市场份额接近五分之一。另一方面，海信花费近亿美元赞助世界杯，加上之后的宣传营销费用，海信在世界杯上的花费逼近海信电器2017年9.42亿元的净利润。家电分析师梁振鹏认为，2018年彩电行业依然不景气，海信电器的净利润或难抵世界杯赞助的花费。

“不同于此前在企业内部推进混合所有制改革的分步推进的实施方式，成立国家管网公司可以理解为是干线管道独立一步到位。”中国石油大学天然气专家刘毅军对第一财经表示，在现有监管能力下，相较于分步推进的管网独立，成立国家管网公司不失为加快管道投资与建设步伐的一个可行选项，有助于解决第三方准入问题，能为第三方提供公平的服务。

从历史经验来看，曲线转向平坦化或期限利差倒挂，说明投资者对未来经济看法不确定。2007年以来，收益率曲线经历了从陡峭逐步转为平坦化的过程。主要原因在于，一是我国经济从高速增长阶段进入中高速增长阶段，经济增速逐步降至7%以内，同时，经济危机的滞后影响，加之人口老龄化，潜在经济增速也在下降，长期利率中枢在下降；二是全球货币政策从量化宽松逐步走向后期的中性或紧缩阶段，尤其是美国率先进入加息和缩表进程，资金外流压力加大，导致我国政策紧缩压力加大，流动性收紧，政策利率（短期利率）上升较快；三是从国内来看，去杠杆的实施，需要短期利率的上升和流动性的紧平衡来配合，短期利率上升幅度较大，从而导致收益率曲线逐步平坦化。

> 1.3 中国香港货币当局积极参与救市中国香港是世界上少数实行混业经营、分业监管的地区，其金融监管采取的是政府监管及行业自律的两级监管模式。中国香港地区的金融监管架构是由承担货币当局和银行监管的金融管理局（Hong Kong Monetary Authority，HKMA）、承担证券业监管的证券及期货事务监察委员会（Securities and Futures Commission ，SFC）、承担保险业监管的保险监理处三大监管机构以及相应的行业自律协会构成。

目 / 录正 文一、中央银行直接持股救市的案例主要发生在东亚经济体> 1.1 日本央行：紧密的银企关系，是日央行持股购买ETF的重要基础日本是一个较特殊的案例，主要缘于其主银行制。日本主银行制度是银行与企业深度关联的银企结合制度，银行持企业股权是银企结合关系的重要方式之一。主银行制度是指，企业以一家银行作为自己的主要贷款行并接受该金融信托及财务监控的一种银企结合制度，这意味着企业的大部分金融服务和业务需求由一家对应银行提供或满足，这一银行即为主银行。一般来说，企业主银行的确立与银企关系密切相关，银企关系越紧密则银行成为主银行的可能性越高，这种银企关系主要表现为以下几种类型，银行持续为企业提供最多贷款，银行为企业大股东之一，银行与企业之间存在综合的交易关系（账户管理、股票债券发行等），银行与企业人际关系密切（派遣董事），银行在企业出现危机时扛起最后“一棒”压力等等。当然，企业也可以成为银行的股东并获得银行的相应贷款。银行持股企业是日本主银行制度的典型特征之一，银行与企业不仅存在债务债权关系，还拥有股权所属关系，即银行作为企业的债权人和大股东。这种制度设计造就了密切的银企关系，紧密的银企关系成为二战后造就日本经济快速增长、摆脱经济低迷的重要动力。日本并不认为主银行制存在关联交易，反而认为其消除了信息不对称，降低了银行的风险防控成本。

即使这样，在2008年金融危机中，韩国金融市场大幅波动，为维护金融稳定，韩国央行再次采取多项措施参与救市。除了降息及公开市场操作注入流动性外，也通过成立债券市场稳定基金和银行资本扩充基金稳定市场。2008年9月至2009年3月，韩国央行共通过公开市场操作投放18.5万亿韩元，将政府机构债等债券纳入公开市场操作合格抵押品，并从2018年12月起，新增12家证券公司为公开市场操作对手方。2008年底，韩国央行发起成立债券市场稳定基金，目的在于解决债券市场流动性问题。基金计划募资10万亿韩元，2008年12月17日，基金到位5万亿韩元，开始正式运作，其中韩国央行主要通过回购各类债券的方式向金融机构提供2.1万亿韩元，注资债券市场稳定基金。基金由主要的债券投资机构，包括银行、保险公司、证券和养老基金运作，通过购进公司债券、金融债券等债券产品，为债券市场提供资金。